2026年 01期
现实锚定与方法精进：中国经济高质量发展的学术探索——专题论文评析
郑江淮;<正>0引言本期推出的三篇专题论文——《医药采购平台价格联动制度的市场效应》《数字基础设施、新质生产力与数字产业增长》《ESG与企业产品出口：理论、经验与机制》，紧扣中国经济高质量发展的核心议题，严格对标高水平的学术规范，构建了现实问题提炼、理论建构、实证验证的完整研究范式。三篇论文分别聚焦医药采购制度优化、数字经济发展、企业出口升级三大关键领域，在理论创新、模型设计、计量方法应用上均展现出高水平研究特质，既实现了学术前沿与本土场景的深度融合，又为现实经济问题提供了扎实的理论解释与经验证据。本文将逐一对三篇论文进行评析，提炼其在理论逻辑、模型构建、计量执行等方面的写作精髓，呈现出高水平研究范本，助力高水平学术研究。
数字基础设施、新质生产力与数字产业增长
郭凯明;邝逸;本文构建了一个内生技术研发创新和产业结构转型的动态一般均衡模型框架，提出了数字基础设施驱动技术创新和结构转型的数字产业增长理论。数字产业与传统产业的相对规模决定了数字基础设施服务的产业配置，而数字基础设施服务又提升了产业全要素生产率。这一特征既激励了产业技术研发创新，进而推动新质生产力发展，又改变了数字产业相对比重，进而推动产业结构转型。由于数字产业增长率受新质生产力发展、产业结构转型和数据要素积累的综合影响，因此存在使数字产业增长最快的最优数字基础设施建设强度。数字产业与传统产业的替代弹性越低或数字基础设施正外部性越强，则最优数字基础设施建设强度越高；数字产业与传统产业的相对规模越大，则最优数字基础设施建设强度越低。本文研究的政策含义是，由于数字基础设施对私人部门要素积累和技术创新存在挤出效应，在其推动数字产业发展到一定规模或变得难以有效替代传统产业时宜逐步降低建设强度。
ESG与企业产品出口：理论、经验证据和量化分析
欧阳婕;李杰;郑颖;本文在可量化的异质性企业出口模型的基础上纳入对企业ESG评级的考虑，并利用2009—2015年中国A股上市“企业-目的国-产品”层面的高度细分数据，实证检验了企业ESG评级提高对其产品出口行为的影响及其内在作用机制，同时采用结构式估计和反事实分析方法进行具体量化。研究发现，ESG评级的提高对企业产品出口金额和出口产品范围具有显著的促进作用。该促进效应主要来自外部需求的扩大和出口产品质量的提升。对于出口至可持续发展水平更高的目的市场和出口非绿色低碳产品的企业而言，ESG评级提高对其产品出口的促进作用更加突出。研究进一步发现，ESG评级提高对企业产品出口金额的促进作用主要体现在出口量的增加而非出口价格的提升。此外，在公众效应更强的“社会”维度上的评级优势对出口的促进更为关键。最后，本文通过结构式估计和反事实分析发现，企业ESG评级提升一个单位，企业产品出口量、出口金额和出口产品范围将分别增加16.70%、16.68%和18.02%。本文从产品市场层面，系统揭示企业以ESG为抓手推动高质量出口的内在逻辑与量化效应，为我国培育新质生产力、扩大高水平对外开放明确提供了兼具理论深度与实践可操作性的新思路。
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医药采购平台价格联动制度的市场效应
陈慧铭;居恒;邵逸夫;自2017年以来，中国各省级医药采购平台相继实施价格联动制度，通过关联其他省份最低价约束药品供应商在本省的报价，以期推进药品价格精细化管理并有效控制医疗支出。本文立足于这一制度背景，构建具有公益属性的医药采购平台理论模型，分析了价格联动制度对于药企报价行为以及市场竞争的效应与作用机制，并基于2013—2021年全国代表性城市公立医院药品采购数据进行实证检验。结果表明：第一，价格联动制度在实施初期具有显著的降价效果，尤其在独家或近似独家的药品市场中表现突出；第二，随着采用该制度省份数量的增加，供应商为避免低价外溢而策略性上调定价，导致降价效应边际递减甚至逆转，全国最低价格呈上涨趋势；第三，在独家药市场中，价格联动加剧了低支付意愿地区的断供风险，从而引发潜在的效率损失。综上所述，在价格联动制度实现控费目标的同时，本文提出其带来激励扭曲与福利损失的可能性，为药品采购制度研究提供素材。
理解中国经济周期波动：冲击源识别、成因贡献分解与政策效率评估
刘金全;陈润东;隋艺;本文构建高维贝叶斯向量自回归模型，并采用具有因子结构的符号约束方法识别了7种主流经济冲击，包括国内需求冲击、国内供给冲击、国外需求冲击、国外供给冲击、金融冲击、财政政策冲击和货币政策冲击，并分析了这些冲击的内在属性、影响范畴及其对中国经济周期波动的贡献度。研究发现：第一，国内需求冲击和国内供给冲击对产出和通胀有直接影响，国外需求冲击主要通过贸易渠道影响中国经济，但国外供给冲击对中国经济的影响很小；第二，金融冲击，尤其是房地产价格冲击，对GDP、消费、投资等变量的影响程度最大，是引致中国经济周期波动的主要冲击源，国内供给冲击和国内需求冲击对产出波动也有重要贡献；第三，2010至2019年间，中国经济周期波动的缓和与内外部经济冲击的幅度减弱密切相关；第四，财政政策和货币政策对产出的影响具有时变特征，在应对重大负面冲击时，两者都能有效稳定经济增长。本文的研究为理解中国经济周期波动的成因复杂性及驱动因素提供了新的证据，也为中国经济“大缓和”现象提供了新的解释，并强调了财政货币政策在熨平经济波动方面的重要性。
地缘政治风险如何影响中国企业供应链安全：微观机理和经验证据
唐凯洁;杨攻研;动荡的地缘政治形势已然改变企业供应链所处的环境。美国试图联合盟友重塑“去中国化”的供应链，进一步将中国企业的供应链安全推升至国家安全高度。东道国地缘政治风险如何影响中国企业的供应链安全?本文利用Factset Revere数据库测算中国企业在32个国家布局的供应链安全程度，基于资源依赖理论构建微观理论分析框架并通过实证检验予以回答。研究发现，东道国地缘政治风险提高显著削弱企业供应链的稳定性和韧性，其对供应链稳定性的削弱主要集中于非关键行业、制造业(尤其是非高技术制造业)企业，然而，却对战略重要性和技术水平不同的行业的供应链韧性均造成威胁。本文以克里米亚危机与中美贸易摩擦等重要地缘事件划分样本区间，发现地缘政治风险对企业供应链稳定性和韧性的威胁逐步显现。这种威胁根源于在风险下合作方供应链管理策略趋于保守、企业对东道国的信息获取更加困难。异质性分析表明，东道国的经济民族主义诉求、国内政治博弈和政权更迭将加剧地缘政治风险对供应链的冲击，后两者仅加剧供应链韧性的损失；相反，在地缘政治矛盾尖锐的国家，增进政治关系、优化企业内部治理和加强与利益相关者的联系可作为保障企业供应链安全的战略资源。本文有助于全面把握并重点识别相关风险点，为地缘政治风险下保障企业供应链安全提供启示。
中国货币政策不确定性与新企业进入——基于随机波动率区制转换模型的货币政策不确定性测算
黄实磊;货币政策不确定性代表了货币政策调整的潜在成本，本文基于广延边际效应视角，综合实物期权机制和金融摩擦机制考察货币政策不确定性对新企业进入的影响。本文基于随机波动率区制转换模型测算中国货币政策不确定性，并利用中国工业企业数据库测算城市-行业层面的新企业进入率。研究结果表明，货币政策不确定性显著降低了新企业进入率，实物期权机制和金融摩擦机制是货币政策不确定性抑制新企业进入的有效传导渠道。从实物期权机制来看，行业资产不可逆性和行业进入门槛分别加剧和减弱了货币政策不确定性的抑制作用；进一步，本文将风险感知视角引入实物期权机制，发现宏观经济环境改善能够缓解货币政策不确定性的抑制作用，感知不确定性加剧了货币政策不确定性的抑制作用。从金融摩擦机制来看，宏观信贷资源可得性和地区金融发展程度能够缓解货币政策不确定性的抑制效应；进一步，本文将企业所有制性质作为融资约束的划分依据，发现货币政策不确定性抑制新企业进入的作用对非国有企业更突出。研究结论对于理解货币政策不确定性的广延边际效应、防范化解重大风险和优化货币政策调控具有重要启示。
数字金融发展路径探索——来自商业银行与科技企业合作的影响效果评估
刘岳;刘晓蕾;2023年10月的中央金融工作会议指出，数字金融是金融领域未来发展的“五篇大文章”之一。为了探讨数字金融的发展路径，评估发展数字金融的影响效果，本文聚焦商业银行与科技企业的战略合作，考察合作事件对银行股价以及经营绩效的影响。研究发现，在合作达成交易日，银行股票呈现出显著为正的超额收益，且战略合作后银行的盈利能力、成本效率和风险控制等方面的表现均有所改善。进一步分析发现，银行股价在合作事件附近的正向变动在国有商业银行，以及非利息收入占比较高、不良贷款率较低、低杠杆和高资本利润率的银行中表现更突出。同时，该效应在与大型科技公司的合作、银行主导的合作，以及成立联合实验室等相对深度的合作中更为显著。本研究有助于我们深入理解商业银行如何通过与科技公司合作实现数字化转型，通过科技赋能发展数字金融，为商业银行发展数字金融的路径探索提供经验证据与决策参考。本文带来重要政策启迪：除了传统强调的自主研发与合并收购外，商业银行与科技公司战略合作也是数字金融发展的重要途径。
金融知识与金融欺诈防范
江静琳;林愫;王正位;向虹宇;金融欺诈给家庭、社会和金融市场均带来不可忽视的负面影响。因此，研究影响居民成为潜在金融欺诈受害者的因素，具有重要的意义。本文使用中国家庭追踪调研数据，实证研究了居民的金融知识与其成为潜在欺诈项目受害者之间的关系。结果表明：相对于金融知识水平较低的受访者，金融知识水平较高的受访者成为潜在欺诈项目受害者的概率更低。具体而言，金融知识增加一个标准差，居民成为潜在欺诈项目受害者的概率比无条件概率下降9.9%,且这一效应在资产水平较低的人群中也存在。排除性检验显示，这一关系不能被信任水平、社会互动、健康状况等因素的差异所完全解释。进一步的机制检验表明，上述效应在使用互联网的居民群体中的效果更大。本文研究对理解金融知识提升对防范金融欺诈风险的作用具有启发意义。
碳关税与地区经济差距——产业分工与能源结构的视角
秦若冰;马弘;李凯悦;绿色低碳发展日益成为国际共识。欧盟等发达经济体加快推进的碳关税政策形成事实上的绿色贸易壁垒，对中国贸易和产业发展构成威胁。由于产业分工和能源结构差异，不同地区受到冲击程度不同，减碳面临的成本收益也不同。应对策略不仅需考虑对整体经济影响，更需兼顾地区差异。本文构建了一个囊括国内碳市场、国际碳关税、全球投入产出关联和区域要素流动的空间结构模型，量化评估在单边、诸边等多种情景下，碳关税对地区经济差距的影响及中国的策略选择。研究发现：欧盟碳关税对不同地区冲击程度存在显著差异，对提供能源密集型上游产品的北部省份冲击更大，因此将扩大南北收入差距。主要发达经济体形成气候俱乐部，将对中国贸易利益产生显著负向冲击；加入气候俱乐部、推进绿色低碳转型将显著缓解中国整体以及东南地区的收入下降，但西北、东北地区的经济损失扩大。本文进一步探讨了横向补偿机制和国内大循环的政策效果，为合理应对全球绿色贸易规则变革、协同推进绿色低碳转型和区域协调发展提供参考。