李艳,王康宁,陈斌开,白重恩

• 1:清华大学中国财政税收研究所
• 2:中国人民大学经济学院
• 3:中央财经大学经济学院
• 4:清华大学经济管理学院

摘要(Abstract)：

资本深化(资本劳动比的提高)是中国企业转型升级和生产效率提升的重要渠道，但是文献关于中小企业资本深化的研究还不够。本文使用《中国税务局调查数据》,运用双重差分方法(DD),考察固定资产加速折旧政策对不同规模企业资本劳动比的差异性影响，并探究其背后的作用机制以及对生产效率的提升作用。研究发现：首先，政策显著提升了企业资本劳动比，试点企业的资本劳动比非试点企业平均提高了6.7%,中型企业受到政策影响最大，小型企业次之，大型企业基本不受影响。其次，机制研究表明加速折旧政策显著改善了大中小企业现金流，促进中型企业增加投资，促进小型企业使用资本替代低技能劳动，省级宏观数据也发现存在低学历劳动力被替代的现象。最后，政策显著提升了中小企业的生产效率。研究税收激励对不同规模企业资本和劳动的替代关系是优化企业内部要素配置效率的关键，同时对于综合评估减税降费政策效果、针对性破除制约高质量发展的机制障碍和深化供给侧改革，也具有重要现实意义。

关键词(KeyWords)： 税收激励;融资约束;资本劳动比;生产效率

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation):

作者(Author): 李艳,王康宁,陈斌开,白重恩

DOI: 10.16513/j.cnki.cje.20220927.003

参考文献(References)：

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• (1)不同方法计提折旧计算方式:直线法每年计提折旧=(原值-预计净残值)/折旧年限;缩短年限法每年计提折旧=(原值-预计净残值)/(折旧年限×60%);双倍余额递减法每年计提折旧=(原值-累计折旧额)×2/折旧年限。年税收优惠=每年计提折旧×所得税税率,本文按照25%的所得税税率计算。
• (2)本文提到的小型企业、中型企业和大型企业是依据国家统计局《统计上大中小微型企业划分办法(2017)》,按照从业人员、营业收入、资产总额等指标进行划分而成的,区别于按照2007年《企业所得税法实施条例》规定的小型微利企业。
• (3)这一结论与李建强和赵西亮(2021)使用上市企业得到的结论并不矛盾。因为本文是根据国家统计局印发的《统计上大中小微型企业划分办法(2017)》划分大中小型企业,而该文使用的上市企业并不能完全等同本文数据样本中的大型企业。因此,本文的回归结果与该文存在差异。此外,我们也使用本文数据中的上市企业,按照李建强和赵西亮(2021)的模型设定进行实证回归,结果表明资本劳动比和固定资产投资显著上升。这说明本文的基准结果与李建强和赵西亮(2021)得到的结论并不冲突,也进一步反映了本文与该文的不同之处,本文更深入探究了固定资产加速折旧政策对不同规模企业的影响。此处感谢审稿人的意见。
• (4)下文机制分析部分将对企业资本劳动比的动态变化过程进行分解和说明。
• (5)具体检验方法参见de Chaisemartin and D'Haultfoeuille(2020)。
• (6)此处感谢审稿人的意见。
• (7)Fan and Liu(2020)和Cui et al.(2022)文中使用营业收入或资产作为企业规模的区分,而本文提到的小型企业、中型企业和大型企业是依据《统计上大中小微型企业划分办法(2017)》,按照从业人员、营业收入、资产总额等指标进行划分而成,并且考虑了不同行业的差异,因此企业规模与营业收入或资产不是简单的线性关系。在本文的数据样本中,营业收入较高的企业可能因为从业人数和资产总额没有达到大型企业的标准而被归类为中型企业。此处感谢审稿人的意见。
• (8)我们进一步使用事件分析方法,通过研究大型企业在政策前和后的固定资产投资和员工人数的变动,研究大型企业资本劳动比在政策后回归系数不显著的原因。我们发现,固定资产投资和员工人数的回归系数在政策前后并没有显著的差异。这进一步验证企业的资本劳动比、固定资产投资和员工人数在政策前后均不存在显著差异。因为篇幅问题,这些结果没有放在文章中,如果读者有疑问,可以向我们索要相关结果。
• (9)全要素生产率的计算方法中,OP法和LP法均采用了两阶段的参数估计方法,第一阶段估算出劳动的产出弹性,第二阶段进行资本产出弹性的估计。两种方法均假设企业面对生产率冲击能够对投入进行无成本的即时调整,即满足自由变量和代理变量相互独立。然而,如果在第一阶段中生产率水平与劳动力投入存在共线性问题,那么劳动产出弹性的估计将是有偏的,进而导致第二阶段对资本产出弹性的估计也出现偏差。针对此问题,Ackerberg et al.(2015)放松了OP法和LP法的假设条件,将劳动力投入引入中间投入的决策函数,对上述计算方法的改进称为ACF修正。因此,本文基于ACF修正的方法估计样本企业的全要素生产率。
• (10)此处感谢审稿人的意见。
• (11)中国中小企业具有“五六七八九”的典型特征:贡献了50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量,是国民经济和社会发展的生力军,是建设现代化经济体系、推动经济实现高质量发展的重要基础,是扩大就业、改善民生的重要支撑,是企业家精神的重要发源地。