郭峰,胡军

• 1:上海新金融研究院
• 2:北京大学国家发展研究院
• 3:中国工商银行上海分行

摘要(Abstract)：

本文在地级市层面考察了中国地区间金融扩张相互影响的特征和机制。金融资源是地方政府促进经济增长的重要手段,在晋升激励机制影响下,地区间围绕经济增长的竞争,会导致金融扩张在地区间存在竞争效应,从而同属一个省区的不同地市金融扩张存在正相关关系。在市场机制作用下,部分金融机构可以开展异地业务,从而使得地区金融扩张也具有溢出效应,地理邻近地区金融扩张存在负相关关系。本文利用中国地级市2005—2011年的面板数据,运用空间面板数据模型,并精巧地构造空间权重矩阵,识别出地区金融扩张同时存在竞争效应和溢出效应。

关键词(KeyWords)： 金融扩张;晋升锦标赛;溢出效应;空间面板数据模型

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社会科学基金重大项目(项目编号:12&ZD074);; 国家自然科学基金项目(项目编号:11271242、71371116);; 上海新金融研究院的科研资助

作者(Author): 郭峰,胡军

DOI: 10.16513/j.cnki.cje.20160311.001

参考文献(References)：

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• (1)21世纪经济报道,2013年1月16日。
• (1)中国金融网,2009年5月14日。
• (2)如中国人民银行和中国银行业监督管理委员会发布的:《关于鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的考核办法(试行)》,银发[2010]262号,2010年9月28日。
• (1)当然,我们从晋升激励角度来论证地区间金融扩张存在竞争效应,并不意味着我们否定其他因素也会导致地区间金融扩张存在竞争效应(或者说地区间金融扩张存在正相关关系),例如金融集聚效应(刘淑芳等,2009;李林等,2011;周凯和刘帅,2013)等。但晋升激励对地区金融扩张产生影响的特殊性在于,当不同地区同属一个上级政府时,这种竞争效应相对就更强;而属于不同上级政府时,这种竞争效应就相对弱一些。这为我们在实证分析中通过巧妙设置空间权重矩阵,从而识别晋升激励机制在地区金融扩张中导致竞争效应提供了突破口。
• (1)但范香梅等(2011)则认为只有大银行开展跨区域经营才能提高效率。
• (2)当然,这里也需要了解到,纯粹的市场化经营也有导致不同地区金融扩张出现竞争效应的一面。
• (1)这无疑是一个非常大的简化。本文模型本质上是一个静态模型,主要考虑官员现期的金融政策选择,并且假定这一金融政策的选择不会影响资本存量的变动和劳动力的流动。
• (1)更多技术细节,请参考Lee and Yu(2010)。
• (1)根据地市政府驻地经纬度来计算其“球面距离”,经纬度数据来自Google Earth。
• (2)详细的数据说明见下一节。
• (1)在此基础上,由于空间计量分析的需要,对于非常少量的缺失数据,我们通过插值等方法补充。
• (1)面板数据的均值和方差反映的也可能是地区金融扩张的跨时差异。如果单看某一年份,例如2011年,地市人均实际金融机构贷款余额均值为26431,但标准差却达到了42292,跨区域差异仍然很大。
• (1)对于地理距离和经济距离加权,是否需要平方,主要考虑是否会导致空间自相关过程收敛,参见周亚虹等(2013)。
• (1)全部地市距离最近5地市的距离平均为142km,具体距离的选取对我们结果的影响不大,例如也可以选取100km和200km。